（原标题：中策橡胶溢价收购经销商企业牛股配资网，高管之子同名人现身股东）
作者：方 升
编辑：张佳茗
中策橡胶集团股份有限公司（下称：中策橡胶）主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。截至目前，中策橡胶拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全诺”、“雅度”、“金冠”、“WEST LAKE”、“GOODRIDE”、“CHAO YANG”、“TRAZANO”等多个国内外知名品牌。
今年2月13日，中策橡胶上交所主板顺利过会，成为蛇年首家IPO过会企业，随后就在2月17日提交了注册申请。
募投项目出现调整
据注册稿，中策橡胶拟募集48.50亿元，用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目（下称：朝阳橡胶项目）、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线项目、中策橡胶（建德）有限公司春秋厂区改扩建及仓储配套项目——全钢子午线轮胎车间Ⅴ建设项目、中策橡胶（天津）有限公司高端绿色轮胎制造产业链提升改造项目以及中策橡胶集团股份有限公司在泰国增资建设高性能子午胎项目（下称：中策泰国项目）。
朝阳橡胶项目原实施主体杭州中策钱塘实业有限公司于2024年12月被杭州朝阳橡胶有限公司（下称：朝阳橡胶）合并，实施主体变更为朝阳橡胶。
2020年12月，因钱塘新区城市有机更新需要，朝阳橡胶需进行搬迁，共获得补偿款149,700.18万元。招股书介绍，朝阳橡胶已于2021年12月31日全面关停。截至2024年6月30日，公司已收到搬迁补偿款120,606.36万元。
2024年1月29日，杭州东部湾新城开发建设指挥部对收储地块已完成现场验收，并向朝阳橡胶出具《土地交付验收证明》。至此，朝阳橡胶已将收储地块完成交付，本次搬迁已完成。
但招股书又显示，截至招股书签署日（2025年2月16日），朝阳橡胶的重大搬迁合同仍在执行。
相较首版申报稿（签署日2023年2月23日），更新之后的招股书砍掉了28.50亿的补充流动资金和投入募集资金1.50亿的研发项目升级及信息化建设技术改造项目，新增投入募集资金8.50亿的中策泰国项目。
据注册稿，朝阳橡胶项目拟投资318,753.37万元，其中土地购置25,304.11万元，土建工程90,518.08万元，设备购置及安装179,235.00万元，基本预备费13,487.65万元。该项目将新建绿色5G数字化工厂，建立半钢子午线轮胎生产基地。
项目计算期10年（含建设期3年），年新增半钢子午胎产能2,500万套，完全达产后年营业收入为467,500.00万元，达产后年净利润为33,485.03万元。项目内部收益率（税后）为11.16%，投资回收期（税后）为8.77年。
在首版申报稿中，朝阳橡胶项目名为年产650万套全钢子午线轮胎绿色5G数字工厂项目，拟投资318,753.37万元，其中土地购置25,304.11万元，土建工程99,714.29万元，设备购置及安装165,279.45万元，基本预备费13,249.69万元，项目铺底流动资金15,205.83万元。
项目计算期10年（含建设期3年），年新增全钢子午胎产能650万套，达产后年均营业收入为473,200.00万元，达产后年均净利润为32,098.90万元。项目内部收益率（税后）为10.92%，投资回收期（税后）为8.94年。
朝阳橡胶项目实施主体发生了变更，产能由全钢子午胎650万套变为半钢子午胎2,500万套，总投资额不变但具体使用资金明细发生变更，项目投资收益测算也不同。但两版招股书使用的审批备案项目代码均为2202-330114-89-01-795547，环评批复文号均为杭环钱环评批202257号。
杭环钱环评批202257号是首版申报稿年产650万套全钢子午线轮胎绿色5G数字工厂项目的批复文件。据申报稿，杭环钱环评批202257号环评批复是中策橡胶于2022年8月29日取得。2023年7月10日，中策橡胶取得了杭州中策钱塘实业有限公司高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目非重大变动分析论证报告技术评审会专家组意见。前文提及的项目实施主体变更发生在专家组出具意见之后。
（截图来自理论网）
另外，在2024年11月27日，理论网刊发了杭州临江高科园管理办公室供稿的《高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂》一文。文中介绍，朝阳橡胶项目总投资35亿元，总用地面积约504亩，总建筑面积约420,000平方米，预计建设年产2500万套高性能子午线轮胎绿色5G数字智能化轮胎制造基地，投资金额比申报稿高出3.12亿元。
溢价收购经销商企业
据注册稿，2021年至2024年1-6月（下称：报告期），中策橡胶分别实现营业收入306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元、185.18亿元，各期净利润分别为13.75亿元、12.25亿元、26.38亿元、25.40亿元。
中策橡胶的产品主要以经销模式进行销售，报告期内，其经销收入占主营业务收入的比例分别为78.15%、80.08%、78.43%和78.96%。
值得一提的是，中策橡胶还为经销商设立了持股平台，即杭州潮升企业管理合伙企业（有限合伙）（下称：杭州潮升）。此外，中策橡胶还于2022年6月收购了经销商及部分前员工共同设立的知轮（杭州）科技有限公司（下称：知轮科技）及其控股子公司。
据申报材料，知轮科技原股东舟山荣途商务咨询合伙企业（有限合伙）、舟山佳途企业管理合伙企业（有限合伙）、舟山业途商务咨询合伙企业（有限合伙）、舟山金途商务咨询合伙企业（有限合伙）、舟山悦途商务咨询合伙企业（有限合伙）和舟山顺途商务咨询合伙企业（有限合伙）与中策橡胶签订了股权转让协议，约定知轮科技的上述股东将其合计持有的知轮科技100%的股权转让给中策橡胶，转让价格为13,141.48万元。
截至收购日2022年6月30日，知轮科技的账面归母净资产6,102.49万元，中策橡胶收购对价13,141.48万元与知轮科技的净资产公允价值5,989.96万元相差的7,151.52万元形成了商誉。
2021年度及2022年1-6月，中策橡胶向知轮科技及其子公司销售的产品为轮胎和配件，销售金额分别为31,455.14万元和15,014.72万元，占中策橡胶同期主营业务收入的比例分别为1.03%和0.99%，占比较小。
而企查查显示，在股权穿透后，知轮科技原股东背后的自然人袁富球、孟飞、靳鹏辉、邱学林等人的名字还出现在杭州潮升的股东名单中。另据注册稿，葛汉是中策橡胶副总经理葛国荣之子，该名字还出现在知轮科技原股东舟山悦途的合伙人名单中。
（截图来自企查查）
招股书注册稿第351页披露，2022年末，中策橡胶的其他应收款科目下，对葛汉的应收余额为2.24万元，计提坏账0.02万元。
中策橡胶如今已提交注册申请牛股配资网，静待监管部门的发行批文，在其上市前其实控人家族就已控制了 3家上市公司，中策橡胶上市后资本版图进一步扩大。